冀州场外期权怎么交易的?
提问者:匿名网友 发布时间:2019-09-03 来源:网络
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目前在国内,场外期权是不针对个人开放的,也就是场外期权的参与双方是券商和机构方,而个人不能直接参与,最便捷的方法是通过大型的平台方进行参与,比如“金桥大通”公司,其是老牌的配资公司,目前在场外期权方面提供良好的服务
场内期权的投资者只有资金门槛而没有身份限制,场外期权则主要限于做市商、金融机构和非金融机构。做市商要求具备更高的资金实力和信用水平,能以自有资金交易场外期权,承担交易和对冲风险。早期场外期权的交易模式主要以撮合为主,做市商占比低于其他金融机构。但随着场外期权市场快速壮大,做市模式越来越成熟,1998至2016年做市商占比过半,金融机构占比约40%;非金融机构
则参与度递减。2016年上半年做市商占比55.18%,其他金融机构占比38.34%,非金融机构仅6.48%。未来非金融机构将更专注于自己的主营业务,同时选择依靠专业的金融机构,间接使用场外期权。
场外期权性质基本上与交易所内进行的期权交易无异。两者不同之处主要在于场外期权合约的条款没有任何限制或规范,例如行使价及到期日,均可由交易双方自由厘订,而交易所内的期权合约则是以标准化的条款来交易。场外期权市场的参与者可以因各自独特的需要,度身订做一份期权合约和拟定价格,然后通过场外期权经纪或自己直接找寻交易对手。交易所辖下的期权活动,均是通过交易所进行交易、清算,而且有严格的监管及规范,所以交易所能够有效地掌握有关信息并向市场发放,例如成交价、成交量、未平仓合约数量等数据。投资者均可在港交所的网页内找到这些信息。场外期权,基本上可以说是单对单的交易,当中所涉及的只有买方、卖方及经纪共三个参与者,或仅是买卖双方,并没有一个中央交易平台。故此,场外期权市场的透明度较低,只有积极参与当中活动的行内人(例如投资银行及机构投资者)才能较清楚市场行情,一般散户投资者难以得知场外期权的交易情况,比如期权的成交价以及引伸波幅水平等。
场内期权有效期一般为19个月不等,单个股票期权有效期至多9个月。而场外期权的到期日根据买卖双方的需要量身定制,通常以短期为主,尤其早期市场中不到1年期的产品占比50%以上。但2008至2012年期间,1到5年期产品需求增加,占比超过1年期产品。2008年至2010年期间,5年期以上的场外期权产品占比达到峰值,与其他有效期品种并驾齐驱。近几年5年期以上场外期权产品规模呈下降趋势。而对应国债的期限,利率类场外期权主要以1至5年期产品为主。
目前场外期权个人是不能做的,只有机构可以做,需要去营业部柜台办理,机构可以在证券公司营业部办理,不过需要500资金
场外期权目前是不对个人客户开放的,主要针对机构和基金开放。但是现在也有公司和券商合作推广场外期权业务,通过公司就可以参与了(客户以机构和基金的名义参与),也只需缴纳期权费,不用交通道费等等。
与场内期权的集中清算不同,场外期权交易主要有以下三种清算模式:非标准化双边清算是早期的清算模式,由交易双方自主完成清算,主要以双方或加上第三方信用作为担保,因而面临较大的信用风险,尤其多笔交易时更承担着多个对手的信用风险。标准化双边清算是通过主协议对场外期权合约的内容进行标准化处理,并通过增加抵押金的方式降低违约风险,方便双方结算,主要对应于做市商交易。做市商一般是信用良好的大型商业银行等机构,以自身信用为担保提供合理报价。中央对手清算的本质是“场外交易场内清算”。最早于2002年由纽约商品交易所和洲际交易所推出,核心是合约替换和担保交收。
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