因为航空公司一般都是高举债型企业，需要大量举债去购买新飞机，以此来保持规模竞争优势。2011年三季度，国航的负债率为70%，而南航的负债率为69%。由于目前民航飞机的市场被波音和空客两大巨头垄断，需要支付欧元或美元来采购空客公司和波音公司的飞机，因此航空公司的负债很大部份是购买和租赁飞机等形成的外币债务，每年需支付一定数量的利息费用和本金。人民币对美元和欧元的升值，意味着航空公司的所有外币净负债将同比例减少，从而获得汇兑收益。

人民币贬值航空股利空各航空公司的经营业绩，很大程度是受益于人民币升值而产生的汇兑收益，这部份账面上的收益对航空公司的经营业绩有着很大的影响。简单来说，就是因为人民币升值，外币相对贬值了，由于国内的航空公司主要赚取人民币来还外债，相对来说它们的外债随着人民币升值就减少了，因此而形成的账面上收益就是汇兑收益了。但是目前人民币的贬值预期，将成为航空公司的利好。市场纷纷预期人民币贬值将减少航空公司未来的汇兑收益而令净利润减少。

你好，人民币贬值是利空航空股的。因为航空公司的主要运营工具飞机一般都是融资性租赁或者贷款购买，航空公司相对都是负债率较高的资本密集性行业，而飞机购买的成本一般也都以美元计。因此，人民币贬值对航空公司的汇兑影响首当其冲。