#净值那些“坑”  

最理想的证券私募基金净值曲线应该是分阶而上，上一个台阶，整固后再上一个台阶。背后的投资者期望潜台词是：抓住一波行情，再持续抓住下一波行情...。

为什么需要一个整固期，因为站在能力圈的角度而言，基金经理不可能把握住所有的行情和机会。每一类行情、每一个股票后面，都有千千万万的参与者，每个基金经理只能在自己认可、熟悉、有优势的领域选择，从而避免让自己的投资和基金资产处于危险境地。这也是我们提倡“长期好资产、选择性下注”的应有之义。