为什么股票型基金回撤，一些投资者搞不懂原因，其实，股票型基金回撤有4个原因，即单纯因为价格随机游走引起的回撤、短期高涨情绪回落引起的回撤、业绩回落引起的回撤、牛市崩塌引起的回撤。

单纯因为价格随机游走引起的回撤

在股市没有开市的时间，或者停牌期间，人们对公司股价的估量都是模糊的，各不相同的。股价是一个弥散的状态。一旦开始交易，公司的股价就坍缩为一个具体的值，并开始随机游走。其实，任何一个具体的交易价格，都不足以衡量公司价值，都只是从一个极小的角度反映公司价值。当我们有长期的、大量的交易价格时，才可以逐步接近公司价值的全貌。所以，单纯因为股价随机游走引起的回撤，是完全无法预测的，也没有必要去防范。

短期高涨情绪回落引起的回撤

这多发生于个股股价短期冲高之后。这一类回撤很多人认为可以预测，即使长期看好也会依此来短期地做高抛，希望随后低吸进一步降低成本。这类操作有一定的正确的概率。但是，高涨的情绪可能会延续，也可能拉长时间跨度后被公司盈利增长追上。所以这种操作正确的概率就大打折扣。而且，高抛之后，理论上任何一个低于高抛位置的价位都值得接回，何时接回就显得很为难。另一种情况是，高抛之后股价继续上涨，是否要认错加价接回长期看好的股票就显得更加为难。绝大部分人是不愿意加价接回的，从此与当初长期看好的股票再无关联。所以，我们认为这一类回撤也很难预测的。我们建议不必去预测，也没有必要去防范。

业绩回落引起的回撤

有一些人已经不再对股价追涨杀跌，但是却对公司业绩追涨杀跌。公告业绩大增时，就加仓，公告业绩不如预期甚至下滑时，就减仓。殊不知，大牛股公司的业绩也不是年年季季高增长的。而且，业绩只是公司经营在财务上的结果，依据业绩表现来加减仓，通常已经太晚了。这一类回撤，要区分将是长期业绩下滑还是短期业绩回落。如果是因为公司的经营或者外部环境出现了重大恶化，则一定要尽量避开。例如2010年后李宁多项经营战略出现重大失误，经营业绩连续下滑，股价大幅回撤。如果是因为行业特性，短期变化和会计处理引起的短期业绩波动，可以不去做预测和防范。

牛市崩塌引起的回撤

这一类回撤可以比作“倾巢之下，焉有完卵”。2007年的牛市是一个完整意义上的牛市。2015年的牛市，我们认为是一个“半截子”牛市。牛市崩塌引起的回撤，所有的投资者，无论是个人投资者还是机构投资者，都应该提前做好准备，尽可能避开这类回撤。并且，安全的投资体系，需要先假设不能在牛市逃顶，仍然可以获得相当的浮动盈利而不会亏损。