刚刚上任的蚂蚁金服董事长井贤妻栋有些紧张。接下来的2018年日子可能并不容易。因为2018年开年第一季度，蚂蚁金服出现了净亏损。

　　五四青年节晚间，阿里巴巴集团公布2018财年第四季度（2018年1月1日—3月31日）财报及2018财年业绩。2018财年，阿里巴巴集团收入2502.66亿元，同比增长58%。核心电商业务收入2140.20亿元，同比增长60%。净利润为人民币832.14亿元，同比增长44%。第四季度营收为98.73亿美元，同比增长61%。净利润为10.59亿美元，同比下滑33%。基于非美国通用会计准则，净利润为22.48亿美元，同比增长35%。

　　基于阿里巴巴财报数据，彭博社计算得出，蚂蚁金服2018财年税前利润为人民币91.8亿元(约合14亿美元)，同比增长65%。

　　不过，财报称：2018年第一季度，蚂蚁金服继续加大投资，从而实现用户的强劲获取和参与，这些投资导致蚂蚁金服本季度出现净亏损，业务利润率也从一年前的25%下降到2017年最后一个季度的15%。

　　因大笔投资亏损？

　　财报认为，蚂蚁金服2018财年第一季度的净亏损和蚂蚁金服继续大举投资其业务，从而实现了用户的强劲获取和参与有关。

　　网贷之家根据公开资料统计，在过去的一个季度，蚂蚁金服投资了蘑菇租房、领投了哈罗单车10亿美金的新一轮融资，战略投资了快捷停车、佳都数据，此外蚂蚁金服还参与了阿里巴巴95亿美金收购饿了么（不过饿了么要在2018年6月份才并表），以及投资共享单车平台ofo 。

　　与此同时，财报首次公布了支付宝全球活跃用户数量：截至2018年3月31日的财年中，支付宝与其全球合资伙伴一起，为全球约8.7亿名年度活跃用户提供了服务。

　　根据易观2017年Q4移动支付市场报告显示，支付宝市场份额占比持续增长，达到54.26%，而微信支付则回落至38.15%。

　　2017年第四季度已经出现大幅下滑

　　今年2月1日，阿里巴巴与蚂蚁金服联合宣布，根据2014年双方签署的战略协议，阿里巴巴将通过一家中国子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权。

　　在此之前，2014年蚂蚁金服与阿里巴巴签署的协议，每年蚂蚁金服都要向阿里巴巴缴纳37.5%的税前利润。

　　事实上，蚂蚁金服利润从去年第四季度就已经显现。

　　根据阿里巴巴财报，2017年四个季度，蚂蚁金服分别给到阿里巴巴的利润为7.89亿元、19.66亿元、19.95亿元和1.96亿元。如果按照37.3%的比例计算，2017年蚂蚁金服四个季度分别实现税前利润21.04亿元、52.43亿元、53.20亿元和5.23亿元。由此可见，2017年第四季度缩水9成。

　　受现金贷监管影响

　　业内人士认为，蚂蚁金服的利润大幅缩水除了和大规模投资有关外，可能受现金贷监管影响。

　　从去年年末，蚂蚁金服在现金贷新政出台之后，不得不走上去杠杆之路。

　　2017年12月1日《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（下称“通知”） 出台。通知要求严控网络小贷公司杠杆率，对其通过ABS筹集的资金纳入表内计算，并且要满足各地的杠杆率要求。

　　根据厦门国金ABS数据库，2018年以来，蚂蚁花呗ABS共发行11支产品（含正在发行中），总金额285亿元；蚂蚁借呗ABS共发行3只产品（含正在发行中），总金额40亿元。加起来共325亿元。

　　而在去年同期，蚂蚁花呗ABS共发行7支产品，总金额220亿元；蚂蚁借呗ABS共发行8支产品，总金额196亿元。加起来共416亿元。

　　数据对比发现，今年来，借呗ABS发行量大幅下滑，降幅接近8成。因此蚂蚁金服ABS发行量较去年同期减少91亿元，降幅21.86%。

　　业内专家预测，蚂蚁金服的金融收入2018年还会继续缩水。

　　阿里巴巴集团执行副主席蔡崇信认为：“关于蚂蚁金服的问题，我们对蚂蚁金服的股权转化交易尚未完成，目前，我们暂时无法给出蚂蚁金服的增长预测，但是，可以介绍的是，蚂蚁金服的新用户获取非常强劲，过去两个季度，支付宝用户的黏性也非常好，蚂蚁金服在线上和线下支付方面都在积极进行扩张，获得了非常鼓舞人心的进展。”

　　巴克莱银行认为，全球化会推动长期增长，蚂蚁金服也将不断寻求发展机会，未来估值依然有上调空间，并看好其后续发展潜力。

　　不过，2018年第一季度的亏损是否会影响蚂蚁金服Pre-IPO融资甚至下一步上市仍未可知。