你好，基石投资者，是有锁定时间的，一般锁定时间为半年

您好，流动性还是比较活跃，但是相对A股流动性还是差了些，祝你投资顺利

香港市场于2005年引入基石投资者制度，上市申请人在IPO时，可将部分股份优先配售予若干投资者，这些投资者称为基石投资者。基石投资者通常是大型机构和知名人士，如大型资产管理公司、主权财富基金及香港富豪。基石投资者对公司发展前景的肯定能增加中小投资者的信心，从而有助于公司顺利完成招股。

该制度在当年红筹初登香港时，发挥了很大的作用。但近年来，随着香港新股发行市场的繁荣和基石投资比例的快速上升，市场结构也发生了很大变化。根据WFE排名，港交所近五年IPO融资额均位列全球交易所前三名。2015年和2016年前三季度均位列榜首。其中2014年以来中资企业IPO数量占香港市场IPO总数的50.3%，融资额占82.5%。其中H股虽然数量占比仅为18.2%，但融资额占比达66.0%。2007至2009年，香港市场引入了基石投资者的IPO仅占总数的20%，基石投资者认购比例的中值为14%，最高为43%。而2014年以来，香港市场引入了基石投资者的IPO占总数的37%；基石投资者认购比例的中值为32%，最高达到77.7%。前阵上市的某国有银行IPO中基石投资者认购比例高达74.8%。上述趋势明显反映了香港IPO近年来严重依赖大型国有企业，而大型国有企业IPO又严重依赖于基石投资者的现象。与此同时，基石投资者的构成也日趋单一。

目前国有企业赴港IPO时，基石投资者基本以国有企业为主。2016年H股IPO引入的基石投资者中，80%以上为内地背景。以上述国有银行为例，引入的六家基石投资者全部为国有背景公司。这一现象在以往中资企业赴港上市时并未如此突出，如2011年上市的某券商，引入的六家基石投资者全部为国际投资者。上述趋势也较明显反映了近年中资企业对国际投资者的吸引力减弱，赴港上市过程中的“基石投资”更多的只是兄弟企业间的互相帮忙和捧场。目前看来，基石投资者在香港IPO市场中所扮演的角色已经渐渐偏离了制度的初衷。随着基石投资比例的不断上升，兄弟企业“包场”的现象愈发严重，港股市场化发行机制一定程度被扭曲，发行价格也存在一定程度虚高。以国有金融机构IPO为例，按照国有资产保值增值的要求，国有企业股票发行的市净率一般不低于1倍。但目前港股银行业估值普遍在1倍市净率以下，因此只能找兄弟企业捧场托市。如某大型资管公司IPO时，同行业公司市净率为0.9倍，最终该公司只能引入了高达63.6%的基石投资者，将发行价格定在1倍市净率。高比例的基石投资者和虚高发行价直接导致潜在抛压较大。一方面上市后投资者买入意愿不强，另一方面一旦破发，国资背景的基石投资者也难以卖出。直接结果就是股票流动性差。近三年新上市的公司中，引入基石投资者股票的日均换手率中值仅为0.24%，仅为未引入基石投资者股票的一半。

半年内出现破发的比例竟高达83.3%，打新收益率中值仅为0.2%。而未引入基石投资者股票的破发率为58.7%，打新收益率中值为4.5%。上述资管公司上市后日均换手率中值仅为0.03%，上市后一个月内就出现了跌破发行价的情况，上市半年后股价下跌11%。高发行价、高破发率和流动性不足使得高比例基石投资新股吸引力较弱，而这又进一步强化了新股发行高度依赖基石投资者，形成恶性循环。券商的核心竞争力本为识别优质项目并合理定价，如今能否介绍基石投资者成了最关键要素。为了满足客户在发行时间和发行价格方面的要求，券商只能引入大比例的基石投资者以完成IPO，扭曲了市场真实需求。由于中资投行拥有众多国企客户，已经在与国际投行的竞争中占据上风，香港市场也日趋从各方面变得更象中资市场。但是，香港同胞并不这么认为。2015年，香港同胞经过充分审议后得出结论，但即便没有基石投资者制度，大型国有企业之间相互捧场现象也难免发生。不能明确认为基石投资者导致股东基础狭窄或者导致流动性减少。其实，基石投资角色的演化反映了市场投融资需求的错配，其根源或许在于香港自身主见不足，进而对创新企业吸引力下降。这个市场本应成为内地市场化不足的最大受益者，但遗憾的是却没有抓住内地经济转型升级的机遇。有时候想想香港这个市场在某些方面真的挺奇葩的。他奇葩就奇葩在奇葩得那么理直气壮，那么有情怀。我觉得我们内地从事证券业的够能情怀的了，但还是比不了。这里还是要提醒从事港股投资的朋友，那个市场毕竟和内地有很大不同，很多方面可能不如内地了解得仔细，投资中还是要注意风险。

目前国有企业赴港IPO时,基石投资者基本以国有企业为主。

基石投资者与发行方签署基石投资协议，通过QDII方式实现投资，所谓QDII通俗讲国内不允许个人或法人直接投资境外股市，需要委托具有QDII资质的机构（例如中金证券）实现投资进入与退出，基石投资者一般是知名度高或实力强的投资机构且发行方要求有最低认购额度（例如1000万美金），签署完基石投资协议后按照约定到委托机构内地所在地开户、签署委托协议等，最终由委托机机构在股票上市锁仓期后受基石投资者指令进行抛售。这中间会产生认购费用，交易手续费，受拖机构费用以及人民币对美元汇率所产生的损失。

基石投资者是会有一定的限售期规定的

你好，这个你可以仔细的观察，流动性还是不错的。