对于阿里入股的几家快递公司而言，可能产生新一轮的市场份额竞争。

3月11日早间，阿里巴巴以46.65亿元入股申通快递的消息引爆业内话题，让本周第一个工作日在喧嚣中开场。此次交易完成后，申通将成为继百世、圆通、中通之后，阿里入股的又一家快递公司。

申通能否借势重回老大？

| 申通2018年市场占有率数据

2015年开始，申通的业务增速遭遇滑铁卢，近三年都处于通达系较低水平。在市场占有率方面出现明显下滑。2018年下半年，在重金收购转运中心等改革后，申通的业务增速、市占率等业绩都有明显改善。

作为曾经的行业老大，申通的市场份额在近年先后被中通、圆通、和韵达超过。此番阿里入股，能否帮助申通重回老大位置？记者采访发现，业内普遍对阿里入股对申通持积极乐观态度。

行业专家赵小敏认为，阿里资本的进入会对申通快递产生多重影响：首先是网络信心的提振，2019年申通的市场份额、业务量可能会有明显提升；其次是申通在转运中心场地、网络建设、车辆、自动化设备等基础领域的投入会进一步加大，以尽快补齐过去几年在这方面的欠账；再次是申通和其他快递公司的竞争会加剧。

双壹咨询首席专家龚福照告诉记者，阿里巴巴入股申通，除了提振申通网络的信心外，还有助于从内部优化申通治理结构，使公司决策更加科学、合理。

汉森供应链董事长黄刚在接受记者采访时表示，阿里入股申通，申通可以得到阿里更多的商流支持和技术赋能，以商流驱动传统快递的升级发展，对增强申通网络的信心起到促进作用。当前，各家快递企业都在谋求二次转型，但本身又欠缺创新基因，阿里巴巴的入股将以外力的作用驱动申通的创新发展、提升服务能力，这对行业和消费者都是利好消息。

行业格局是否生变？

2015年5月，阿里巴巴与云峰基金联合对圆通速递进行战略投资。2018年5月，阿里巴巴、菜鸟等拟向中通快递投资13.8亿美元，持股约10%。百世赴美上市时，招股书显示，阿里巴巴已成为百世物流的第一大股东，持股比例为23.4%，菜鸟占股5.6%。阿里巴巴接连入股市场份额靠前的多家快递企业，对行业格局将产生何种影响？

赵小敏在接受记者采访时表示，阿里巴巴此前已经入股了三家主要快递公司，此次入股申通，短期内对行业格局的影响有限，不会立竿见影发生明显变化，但对于阿里入股的几家快递公司而言，可能产生新一轮的市场份额竞争。

“阿里入股申通对顺丰的影响不大，其入资的企业和顺丰在业务机构上存在差异化；对京东的影响可能会更大，阿里以入资行为对产业链的整合，提升服务感知，可能会比京东更有优势。”国邮智库专家、邮政发展研究中心主任赵国君认为，阿里巴巴和申通快递作为上市公司，资本动作频繁也属正常，这样的入资行为使得阿里巴巴与行业的紧密性更强。

有业内人士认为，阿里入股申通是其加快构建四通八达的智能物流网络的重要进展，距离全国24小时、全球72小时必达的目标又迈进了一步。“未来有可能会分食顺丰现有业务中附加值较低的那一部分业务。”

“传统快递企业仅靠基础物流的运营来赚钱的模式将越来越难，物流不和商流深度融合发展，未来将无物可流。”黄刚认为，在阿里倡导的“数字驱动、产业赋能”背景下，对有商业价值的快递物流企业，不排除阿里有继续投资、整合的行动，真正带动中国物流在5G数字经济时代的转型升级，对行业发展利好。

电商平台卡位物流配送？

近年来，阿里、京东、拼多多等多家电商平台都在自有商业生态圈中，通过投融资等方式补齐物流体系。

“资本会加速向行业的头部企业靠齐，中小企业出局速度可能会加快。”赵小敏说。

对此，有业内专家却持相反的观点。他认为阿里巴巴投资申通不是一个孤立的事件，应该综合近期行业市场格局的变化来进行观察。“随着二三线快递企业的市场份额进一步缩小，阿里巴巴需要和市场占有率靠前的快递企业保持稳定的联系，入股可以增加这种稳定性。”他说，尤其需要关注近期电商市场格局出现的新变化，拼多多等电商平台的崛起，电商流量的分散给快递企业更多的选择。“未来电商平台的竞争，也体现在下游快递配送企业的竞争，出于种种考虑，新崛起的电商平台可能不会特别依赖与阿里巴巴关系密切的快递服务提供商，不排除新的电商平台通过投资打造自己的配送体系，这可能会是二三线快递企业的生机。”

进退有度的投资方案

今天，申通快递（002468）开盘直接“一”字涨停，阿里旗下的另一只A股上市公司圆通速递（600233）也是直奔涨停而去，其他几只快递股也是高开高走，全部大涨。专业的资本并购人士告诉记者，此次阿里入股申通的并购方案堪称完美，可进可退、并给未来预留了丰富的想像空间，这种公告，资本市场必然会以“涨停”来回报。

专门从事资本并购的投行人事告诉记者，新设两家子公司，既可以规避要约收购，也可以为未来阿里或其他公司继续入股，留下充足的想像空间。

据悉，在A股市场上，持有上市公司已发行股份达到30%，如要继续收购则要发出收购要约。投行人士称，要约收购须事先向国务院证券监督管理机构报送上市公司收购报告书，并载明规定事项。还应向所有股东发出要约，涉及的方方面面比较复杂，且由于价格、股东等原因很容易失败，所以在并购重组时，一般都会避开要约收购。

在阿里入股申通的方案中，控股股东上海德殷投资控股有限公司(以下简称德殷投资)的持股情况由占上市公司总股本 53.76%，变更为：“新公司 A”29.9%，“新公司 B”16.10%，德殷投资7.76%。投行人士表示，从最新股权中可以看出，未来即便阿里100%控股“新公司 A”，也不会触及持股30%的要约收购。

而目前，阿里在新设A 公司中持股比例为49%，这意味着阿里在申通快递间接持有的股份为14.651%（49%*29.9%）。“49%的持股设计也很科学，使得申通快递的实际控制人不会发生变更。”该人士称，这样的设计对上市公司影响最小，未来也可以继续增加A公司持股比例，也可以进一步投资新设B 公司股份，从这个意义上来讲，这是一个进退皆有度的并购方案。

来源：快递杂志

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