风物长宜放眼“量”,2018会是量化投资大年吗|私募调查
日期:2018-12-14 来源 :网络
#玩转量化投资  今年以来A股震荡剧烈,依靠数量模型选股的量化基金展现出选股优势,一季度平均回报跑赢大盘。加上今年中美贸易争端,世界格局充满不确定性,2018年会是量化投资的大年吗?私募排排网对国内私募机构展开调研,数据显示8成私募认为今年将再度迎来量化投资机会,近两成私募则持观望态度。就2017年量化投资业绩遭遇滑铁卢原因、2018年量化投资机遇与私募如何应对,私募排排网采访了双隆投资总经理马

 #玩转量化投资  今年以来A股震荡剧烈,依靠数量模型选股的量化基金展现出选股优势,一季度平均回报跑赢大盘。加上今年中美贸易争端,世界格局充满不确定性,2018年会是量化投资的大年吗?

 

对国内私募机构展开调研,数据显示8成私募认为今年将再度迎来量化投资机会,近两成私募则持观望态度。就2017年量化投资业绩遭遇滑铁卢原因、2018年量化投资机遇与私募如何应对,采访了双隆投资总经理马俊、厚石天成总经理侯延军、雷根资产总经理李金龙与千波资产总经理束其全。多因素影响,量化投资2017遭遇滑铁卢双隆投资总经理马俊认为,2017年量化投资业绩遭遇滑铁卢从经济基本面上看,2017年量化投资的主要标的,包括股票和期货均受到较为严重的政策冲击,股票市场方面,去杠杆政策使得金融领域面临强监管,表现为股票市场风险偏好极低、波动率低、资金报团取暖、市场严重分化,以分散投资为主要目标的量化投资以己之短搏人之长。

 

从资金方面来看,由于2014-2016年量化投资策略表现优异,大量资金涌入量化类策略,使得较多类型的策略均面临策略容量达到上限,拉低了整体收益率。雷根资产总经理李金龙@雷根基金 分析,2017年股票市场多数时间呈现二八甚至一九分化,消费类白马龙头股领涨,银行保险类横盘至5月后也开始上涨,其余股票在大多数时间内都呈下跌趋势。量化模型为了控制风险,往往选择持有一篮子股票,因此当市场呈现一九分化情况下,量化模型挑选出来的股票组合可能也呈现出三七分化,即30%的股票上涨,但不足以抵消70%的股票下跌。

 

厚石天成总经理侯延军@深圳厚石天成 认为,没有一种策略能够永远适合所有市场,即使是稳健的量化策略。2016年商品大年结束,资金博弈增强,基本面不明确等原因造成2017全年商品期货波动率下降,期货CTA 遭遇了多年不遇的行业整体亏损。量化投资的另一大体系——商品期货量化CTA 策略在2017年也遭遇了艰难期。千波资产总经理束其全表示,量化投资在投资决策中依赖对“大量股票”的基本面或技术面的分析,这就决定了量化投资的业绩表现更多是受到股价平均涨跌水平,而不是大盘指数的影响。2017年市场体现为绩优蓝筹股行情,中小创股票普遍产生了腰斩式的雪崩行情。严重依赖“大量股票”基本面分析或技术面分析的量化投资策略,自然难以避免业绩滑铁卢的宿命。2018年量化投资机会可期侯延军认为2018年初,商品期货市场波动率明显增加,经历了去年的艰难期,今年商品期货量化策略大概率会迎来黄金期。

 

做出这样的判断有四方面原因:

第一、2018开年股票市场整体不确定性增大,尤其是美股高位站岗和贸易摩擦及国际局势波动。

第二、股指期货经历了几轮放开后贴水逐渐消失,量化对冲的对冲端成本减少,利润增大。

第三、市场风格走出了一九、二八,风格轮动开始体现,量化选股弹性增强。

第四、就像没有一个策略能包打天下一样,理论和逻辑坚实的量化策略也不会长期失效,所以2018年大概率是量化投资的黄金期。双隆投资认为今年量化投资整体业绩会出现改善,但反转概率不大,更多会呈现分化的特征。

 

理由是,宏观上国内金融监管由原来的运动式监管向制度化建设转化,市场预期的稳定性要好于去年,股票并购重组、IPO等监管政策边际影响减弱,股票市场风险偏好回升、波动率增大,市场定价效率提高,有利于量化投资等理性定价策略;虽然商品市场仍面临较多事件性冲击,同样边际影响减弱,波动率有一定增加。千波资产分析称,2018年难以成为量化投资的反转“大年”,但也不会像去年那样不堪。

 

因为尽管今年不会诞生类似于去年绩优成长大盘股的趋势性行情,而且政府监管部门的引导行为也会有很大的弱化,但机构投资者这两年发展壮大的速度非常快,市场越来越进入到深度挖掘投资阶段,不会形成大范围的趋势性行情,更多地体现为某一行业某一板块的结构性行情,同时创蓝筹的行情也会不断闪烁其间,在这样的背景下,量化投资很难有“反转”的机会。束其全还表示,量化投资也不会像去年表现那样不堪,更不排除一些侧重基本面分析寻找创蓝筹股票的量化投资策略会有非常靓丽表现的机会。

 

李金龙认为2018年是量化投资不错的一年,但可能称不上大年。原因是量化投资适合的市场是股票间有轮动行情,不能长期太过两级分化。去年的大白马行情过后,白马股估值相对偏贵,并不具备一枝独秀于全市场的基础,而其他任何一个单独行业或概念不可能完全容纳从大白马股中出来的资金。因此判断2018年不具备个股长期严重分化的基础,所以2018年整体量化投资的环境不错。

 

私募发力以机器学习为代表的无参数类策略如何把握2018年量化投资的机会呢?对此李金龙表示量化投资本质上是从过去的行情经验中学习和提炼,无论今年是突发的贸易摩擦,还是预期中的A股加入MSCI指数,都会对运行在过去经验中的量化模型产生潜在影响,雷根资产会做的是控制风险,及时预测和观测A股环境变化,做相应的仓位调整和模型调整。本年度资金成本和资金来源都使得本年度募资难度较去年大,受到去年业绩的冲击,稳定性差、研发能力弱的量化投资机构面临淘汰。

 

有较强研发能力的双隆投资则根据市场调整了研发思路,在过去两年的时间里发力以机器学习为代表的无参数类策略,实盘表现优于传统参数化量化策略,可以很大程度上避免策略参数失效速度快的问题。

以上所述是小编给大家介绍的“风物长宜放眼“量”,2018会是量化投资大年吗|私募调查”,希望对大家有所帮助,如果大家有任何疑问,可以随时给我留言,我们会及时回复大家,最后非常感谢大家对我们网站的支持!
本文标签: 量化投资 基金 理财
相关阅读
推荐阅读
【声明】本文内容由网友发布,仅代表网友个人经验或观点,不代表本网站立场和观点。如果本文侵犯了您的知识产权,请与我们取得联系,我们会及时修改或删除。
相关推荐
  • 法因数控:关于使用自有资金进行投资理财的公告 日期:2015-04-08 证券代...
    法因数控:关于使用自有资金进行投资理财的公告 日期:2015-04-08 证券代码:002270证券简称:法因数控公告编号:〔2015〕025号山东法因数控机械股份有限公司关于使用自有资金进行投资理财的公告本公司及其董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整,并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。山东法因数控机械股份有限公司(以下简称“公司”)第三届董事会第十二次会议审议
  • 中证军工指数分级基金日前开始发售。在政策利好、行业改制等多重因素影响下,军工板块...
    中证军工指数分级基金日前开始发售。在政策利好、行业改制等多重因素影响下,军工板块具有长期投资价值。当下是军工企业发展好时机军工股面临三大机会:一是军工企业改制的机会,二是军工企业提升证券化率的机会,三是国家政策利好。研究所改制是目前军工企业改制的关注重点,从事业单位向企业制转变,有关部门会出台相关的股权激励、股权多样化改制方案,而这些措施会提升军工集团的经营效率和业绩。另一方面,他表示,军工企业还
  • 32家上市公司去年证券投资盈利2.5亿2013年上市公司证券投资损益分布近年上市...
    32家上市公司去年证券投资盈利2.5亿2013年上市公司证券投资损益分布近年上市公司证券投资期末账面价值2013年上市公司证券投资前十大品种类型分布(专题数据由证券时报中心数据库提供,数据来源于上市公司公告,若有出入,请以公告为准)上市公司股票、债券、基金等证券投资情况历来受到市场关注。截至昨日,披露2013年报的383家公司中,109家涉足证券投资,其中,32家公司明确公布了报告期损益的合计数据
  • 一、基金份额持有人、基金管理人和基金托管人的权利、义务1、基金管理人的权利与义务...
    一、基金份额持有人、基金管理人和基金托管人的权利、义务1、基金管理人的权利与义务(1)根据《基金法》、《运作办法》及其他有关规定,基金管理人的权利包括但不限于:1)依法募集资金;2)自《基金合同》生效之日起,根据法规和《基金合同》独立运用并管理基金财产;3)依照《基金合同》收取基金管理费以及法律法规规定或中国批准的其他费用;4)销售基金份额;5)按照规定召集基金份额持有人大会;6)依据《基金合同》
  • 截止到9月底,多家信托研究机构的研究报告显示,投资金融领域的证券投资类信托产品在...
    截止到9月底,多家信托研究机构的研究报告显示,投资金融领域的证券投资类信托产品在刚刚过去第三季度,尤其是9月份吸金能力猛增,超过房地产、工商企业等信托产品。《证券日报》从几家信托公司了解到,三季度以来,不少信托公司乐于发行证券投资类信托产品,逐渐有更多的证券投资类产品推出并对这类产品的发行继续看好。证券市场从7月开始有好转趋势,使得客户投资意愿增强,促成了这一波证券投资信托的热潮。不过,除市场因素
  • 从中国工商银行获悉,自2011年在国内推出首款量化理财产品以来,工行已构建起市场...
    从中国工商银行获悉,自2011年在国内推出首款量化理财产品以来,工行已构建起市场领先的量化投资技术和系统管理优势,目前发行的量化产品涵盖7个系列,管理资产规模近100亿元。据介绍,量化投资是运用现代计量方法将投资理念和投资策略通过具体指标、参数的设计进行模型化,让模型对市场进行客观跟踪的一种新的投资方法。与传统投资方式相比,量化投资具有快速高效、客观理性、收益与风险平衡、个股与组合平衡等特点。近年
  • 从中国获悉,自2011年在国内推出首款量化理财产品以来,,目前发行的量化产品涵盖...
    从中国获悉,自2011年在国内推出首款量化理财产品以来,,目前发行的量化产品涵盖7个系列,管理资产规模近100亿元。据介绍,量化投资是运用现代计量方法将投资理念和投资策略通过具体指标、参数的设计进行模型化,让模型对市场进行客观跟踪的一种新的投资方法。与传统投资方式相比,量化投资具有快速高效、客观理性、收益与风险平衡、个股与组合平衡等特点。近年来,工行积极推进理财业务的健康发展,持续通过理财投资技术
  • 鹏华月月发短期理财债券型证券投资基金(以下简称“本基金”)2014年第8期已于2...
    鹏华月月发短期理财债券型证券投资基金(以下简称“本基金”)2014年第8期已于2014年10月30日开始正式运作,现就相关事项公告如下:本基金2014年第8期的运作期为2014年10月30日至2014年11月26日。本基金管理人已于2014年11月5日完成对本期产品的投资组合构建,截至2014年11月5日基金资产中各大类资产比例如下:资产类别占基金总资产的比例(%)银行定期存款27.97%买入返售
  • 近期A股市场走出了一波牛市行情。笔者认为,应抓住目前的牛市良机,同时推进两方面改...
    近期A股市场走出了一波牛市行情。笔者认为,应抓住目前的牛市良机,同时推进两方面改革:一方面是加速推进IPO注册制改革;另一方面,在我国企业年金和职业年金发展滞后的情况下,加速证券投资基金大规模扩容。 近日,《证券法》修订草案已进入人大审议程序,注册制正渐行渐近,将IPO审核权下放证券交易所,有利于监管部门集中精力加强市场监管,严打证券违法犯罪行为。 注册制通过简化IPO审核程序、降低IPO门槛
  • 管理有限公司关于广发理财 30天债券型证券投资基金国庆节假期前 暂停业务的公告 ...
    管理有限公司关于广发理财 30天债券型证券投资基金国庆节假期前 暂停业务的公告 送出日期:2014年9月24日 1.公告基本信息 基金名称 债券型证券投资基金 基金简称 广发理财30天债券 基金主代码 270046 基金管理人名称 广发基金管理有限公司 公告依据 《广发理财30天债券型证券投资基金基金合同》 《广发理财30天债券型证券投资基金招募说明书》 暂停相关业务的起始日、金额及原因说明 暂停
尊敬的用户欢迎您
短信验证即登录,未注册将自动创建账号
更改注册手机号
尊敬的用户欢迎您
请使用您的账号及密码进行登录
  • 获取验证码
忘记密码?

恭喜您,已注册成功!

百信银行资金托管 资金安全全程保障

开通百信银行存管账户
暂不开通