昨日深夜,证监会发布包括《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》在内的9份文件,标志着CDR制度核心规则全面落地。万亿独角兽回A时代正式开启!7日起,符合条件的企业可以向证监会申报发行IPO或CDR的材料了。
“独角兽基金”火速获批,市场奔走相告。6月6日,6家基金公司的3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金正式获批。这6支独角兽的基金产品分别来自南方、华夏、易方达、嘉实、汇添富和招商基金。单个基金产品募资规模的上限是500亿元,这意味着6只战略配售基金的总发行额度可达3000亿元。
“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。战略配售基金比较重要的投资是布局CDR、独角售等,其他还可以做固定收益投资等。简单来说,就是这类基金可以拿大家的钱,战略配售一些即将回归国内的独角兽企业。
打新+独角兽+政府推动,这三个因素加起来,无疑受追捧。
那么这6只“独角兽基金”值得买吗?我们分析了它的4大优势与3大劣势。
(一)优势
1、命中率或远高于“打新”
优质的大型企业上市,“打新”收益往往相当丰厚。但是普通个人投资者,通常而言因为资金量较小,打新中签率比较“渺茫”。
2、投资费率低
战略配售型基金管理费和托管费会采取优惠政策。
3、个人投资者享受优先权
优先个人投资者认购,若第一阶段时间内对本基金达到募集规模上限,则提前结束募集。
4、制度红利
独角兽基金由证监会主导,在制度上享有一定红利。也是一种创新的基金品种,同时也是非常稀缺的资源。
(二)劣势
1、有3年的封闭期
封闭期三年,6个月之后将在交易所上市,流动性差。
2、未来的行情和政策不明朗
投资“独角兽”也并非全无风险。一方面,“独角兽”企业的经营模式大都成型,一旦遇到发展瓶颈,调整难度较大,3年时间,市场可能会发生很多变化,封闭期不能卖出,万一出现风险几乎不能止损。
独角兽企业海外破发的情况比比皆是,比如平安好医生作为港交所上市新政后首只上市的“独角兽”,上市次日即告破发。
很多独角兽目前仍处于亏损阶段,后期盈利情况怎样,不确定性比较大。
3、独角兽现在并不便宜
市场对于“独角兽”企业有着更高的期许和估值,市场溢价通常处于较高的水平,而投资者也需要承担相应的市场风险和溢价风险。
(三)投资要点
1、购买门槛及额度上限
目前每个战略配售基金购买门槛1元起,单一个人投资者购买上限50万,每个战略配售基金总募集金额或为500亿,超出500亿的按比例配售。按照每只最高500亿元测算,6只战略配售基金的总发行额度或为3000亿元。
2、销售渠道
华夏、汇添富、南方基金托管在工商银行,嘉实、招商基金托管在中国银行,易方达托管在建设银行。几大银行主要发力销售各自托管的基金,招商银行主代销招商基金。
3、募集时间
面向个人投资者发售时间为6月11至6月15日,而面向机构投资者发售时间为6月19日。值得一提的是,6月11日为下周一,理论上,本周五下午3点之后,周六周日全天,一部分平台即可挂单,均算作周一的销量。(具体发售时间以即将刊登的招募说明书为准)
值得一提的是,这6只基金,只面向个人投资者开放认购五天,且每人单只基金认购上限50万元。同时,这6只基金,产品封闭期为三年。
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