记账式国债，又称无纸化国债，它是指将投资者持有的国债登记于证券帐户中，投资者仅取得收据或对帐单以证实其所有权的一种国债。

一、记账式国债为什么会产生波动?

我认为是市场的实际利率决定了债券价格!这造成了债券价格的波动。 经济学里有一种叫法：“资金的价格”——即今天的1元钱和明天的1元钱是不等值的，这之间的差价就是利率。人们购买国债实际是为了获得国债的利率(即未来该资金的价格)。

由于在同一天里有人需要借入资金，有人会出借资金获取“资金的价格”，所以，市场的实际利率才会发生变动，市场中对利率敏感的产品很多，国债就是一种，具体表现就是国债的涨跌。因为国债是锁定利率的产品，国债的涨跌目的是调节该国债的实际收益率。

记帐式国债分为：固息式国债、浮息国债和贴息国债三种，这三种国债的波动规律是不同的。以固息国债为例：

1、央行调整利率，市场利率变化——国债的实际利率也跟随市场变化，造成国债价格变化;

2、市场的资金量多了，大家都想出借资金，使市场利率下降，国债的实际利率下跌，也就是国债的交易价格上升;反之也一样。

二、记账式国债的票面利率是固定的吗

1、固息国债的票面利率是发行时就确定了的

2、浮息国债的利率是发行时约定的，一般是：银行一年期利率 约定的上浮比例

3、贴息国债没有利率

如果记账式国债的利率是该国债的实际收益率，则： 本来我们买国债就是买国债的实际利率(就是持有该国债到期所获得的年回报率)， 该实际收益率在买国债以前你可以计算出来(或查到，你可以看我提供的下载资料进行计算)，准确地说：如果你用该实际收益率买了某国债，如果你一直持有该国债到期，则你到到期日测算每年的回报率就是当时的实际利率。

三、国债实际收益率是如何变化的？

从长远的观点看，越接近国债兑付期，该国债的实际利率越低——因为长期利率总比短期利率高。目前记账式国债投资预期收益不高，什么时候是投资的时机， 有人认为现在国债收益率低了，这看你怎么比，2年前0303国债发行时大家抢着要(价格曾经达到102元，现在才92元，但是它的最终价格是100元)，因为当时大家认为我国也会想日本一样实施“0”利率政策，所以102元时也有人买。

因此，什么时候是投资的时机这句话不是专家很难回答。理财小贴士记账式国债是可以上市流通的。但是要等到持有到期，才能获得到期收益。