公民的养老金或“保命钱”——社会保险基金最近陷入了麻烦。其实，在上海的社保基金被披露违规投资于房地产、高速公路、电气产品前，就频频被公众委托的管理者挪作他用了。而上海这次的社保基金投资房地产等更是挪用社保基金的“大手笔”，以致老百姓人人担心：养老金如果血本无归，将来如何养老？

说实话，上海违规挪用社保基金作投资提出了一个不容回避的问题：能不能用这个庞大的资金作为资本来投资，让公民的养老金增值，让公民的晚年生活能多一点保障，起码能做到衣食无虞。

从这个角度出发，多数公众当然是赞同的，而且官民的想法是一致的。用劳动和社会保障部官员的话来说就是，“一方面这些钱(社保资金)必须运营；第二不能违规；第三还得多挣点钱。”

然而，在怎样运作，即怎样投资上却有不同的做法。目前存在两种情况。一种是坏的做法，如上海，把社保基金主要投资到房地产等行业(上海诸多拥有政府背景的房地产企业与社保有染)。这种情况一是造成暗箱操作，有违公平竞争；二是这类投资会让管理者不能代表公民的利益，而是与获贷者联合起来分利。更为可怕的是，如果把“保命”的资金投入到风险巨大的房地产业中，其后果很有可能是血本无归，陷公民的养老于无依无靠之中。

社保基金的运作或投资也有另一种相对好的做法，这就是美国的做法，既有规矩，又保证社保基金的投资只赚不赔，让公民的养老金万无一失。

美国的社会保险计划主要有三类，即联邦养老保险(OASDI)计划，联邦医疗保险(Medicare)计划，以及联邦/州失业保险体系。而各类保险筹集的资金必须存入财政部所属的基金专户，也就形成各自独立运作的信托基金。美国的社保基金有着非常严格的法律条款规定，而且执行起来非常严谨，其核心目标就是保证养老信托基金只赚不赔。因此在操作上，要由联邦政府统一集中管理信托基金，即由信托基金托管委员会负责。该委员会有各方面的代表，包括政府官员(财政部长、劳工部长、健康与人力资源部长、社会保障局长)，还有由总统指定并由参议院批准的2名成员组成，他们可统称为管理托管人。这个委员会除了掌管信托基金外，还每年向国会报告信托基金的状况。如果基金数量减少，须立即向国会报告，同时委员会还评价信托基金的管理政策是好还是坏。如果是前者则继续进行，如果是后者则要提出改进意见。

不过，最为根本的是，为了保证养老信托基金只赚不赔，信托基金只投资于有保证的联邦政府债券，即信托基金只购买政府发行的证券。这类政府证券有两种，一种是美国联邦政府财政部特别发行证券，只有养老信托基金可以购买或持有，而且这种证券不能上市，也不能转让，只能赎回。第二种是美国联邦财政部公募发行证券，是一种可上市证券，所有投资者均可购买或持有。

但是，养老信托基金托管委员会对于投资的考评发现，购买可上市的美国联邦财政部公募发行证券风险较大，难以保证只赚不赔，因而起信托基金不再持有公募发行证券，而只持有财政部特别发行证券。而信托基金托管委员会将投资所得的利息必须存入信托基金。

社保基金不是不可用于运营和投资，但是必须要有章法，如不入市，而且要保证只赚不赔。这方面，美国的社保基金无论是从理念，还是运作，无论是从投资方向和投资方法上，都值得我们借鉴。尽快完善和严格执行社保基金的管理，才能让我国公民在晚年衣食无忧。