私募股权投资（Private Equity，简称PE），是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式 。今天我们来讲一下私募股权投资基金的退出方式有哪些。 从投资方式角度看，私募股权投资是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

       PE的退出方式，对PE投资起着至关重要的作用，只有顺利退出，才能实现收益。由于被投资企业内部成长过程和结果的多样性以及所依赖外部环境与条件的差异性，PE的退出路径也呈现出多样化的特点。一般而言，PE退出主要包括首次公开发行（IPO）、兼并收购、股份回购和清算退出四种方式。一定程度上，以何种方式退出将成为PE成功与否的重要标志。

1、 最佳方式：首次公开发行（IPO）

首次公开上市（IPO）是指非上市公司通过证券监管机构的审核后在证券市场公开出售其股份给公众投资者。

优点：一般所得到的回报率是最高的。

缺点：对所投资的企业要求更高，所花费的成本较高和时间较长，受到政策等方面的不确定影响较大。

2、 中等方式：兼并收购

兼并是指一个企业通过产权交易获得其他企业产权，使这些企业的法人资格丧失，并获得企业经营管理控制权的经济行为。

收购是指一家企业用现金或有价证券购买另一家企业的股票或资产，以获得对该企业的全部资产或某项资产的所有权，或获得对该企业的控制权。

优点：能快速的回收资金，而且交易成本较低。

缺点：潜在买家数量较少，出售股权时不一定能够卖出满意的价格。

3、 保守方式：股份回购

股份回购是指创业企业通过一定的途径购回投资机构在本企业所持股份的行为。

优点：交易非常简便，而且可以保持企业管理层的积极性；

缺点：当企业迫切需要资金时，管理层可能会答应私募股权投资基金提出的所有要求，但最终能否回购，还是要看企业是否有回购能力。

4、 最差方式：清算

清算退出是在被投资企业发展缓慢、市场波动导致私募股权投资项目很难成功时，私募股权基金无法通过IPO、并购的途径退出，而被投资企业也没有足够的资金回购股权，因而只能通过清算收回一定比例的投资额，减少损失。

优点：虽然清算退出是PE各方最不愿采用的一种方式，但却是投资失败后最好的退出方式。采用清算方式，能在投资失败时将损失尽可能减少。

缺点：清算通常收益率为负值，清算较为费时，面临繁琐的法律程序。